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支撑因素之三：行业估值处于低位，存在修复空间。医药生物行业估值目前不到40倍，处于历史中枢下方，且连续两年未跑赢沪深300指数，存在估值修复的空间，龙头企业在上涨后估值仍较为合理。军工标的：中航飞机、内蒙一机、中航光电、中国动力、航发动力、中航机电、四创电子、国睿科技、中直股份等

七、所有人员做到不串门、不集聚，尽量不外出，外出必须戴口罩。除特殊需要外，倡导每户家庭每两天指派1名家庭成员外出采购生活物资。八、严禁各单位在2月9日之前通知疫情严重地区人员返景。除经批准同意的企业外，一律不得开（复）工。各级各类学校春季学期2月17日前不得开学，所有学生不得提前返校。

300009.SZ安科生物69.010.530.7038.31资料来源：方正证券、wind图表5 军工推荐标的相关指标代码简称PE（TTM）2017EPS2018EPS2018PE000768.SZ中航飞机108.480.220.2669.83

电子1.84标配食品饮料5.23标配国防军工1.7超配汽车4.12标配电气设备1.69标配有色金属3.98标配通信1.23超配采掘3.89标配建筑材料1.1超配公用事业3.54低配钢铁0.98标配家用电器3.45标配农林牧渔0.97低配建筑装饰

三大被动元器件中，电容电阻电感往往拥有共同的下游需求场景以及类似的竞争结构（即日本公司占据全球较高的产能份额），因此我们认为电阻和电感有望在MLCC之后开启涨价周期。3． 景气周期下，被动元器件公司业绩弹性巨大以MLCC为例，此轮涨价周期对行业内主要供应商的盈利能力带来了很大的提升，我们选取MLCC产品收入占比较高的SEMCO、台湾国巨、台湾华新科作为案例，分析此次行业景气度对公司的盈利能力影响，我们判断被动元器件景气周期下，行业内公司的业绩会出现巨大的业绩弹性。

天弘基金固定收益总监陈钢认为，大环境对债市偏利好，资金面方面预计央行会继续维护稳定，风险因素需要观测市场上是否有明显加杠杆的行为从而使得监管层作出反应，收紧流动性。总体而言，对债券来说，今年有一定的机会，但大概率不会是急功近利的快牛。对于债券投资策略，在保持乐观态度的同时坚持稳健投资理念，密切关注市场风险点，为客户创造稳健收益。